摘要:半年时间一过,基金又掀起了一轮分红的小高潮,这使得基金分红的话题再次成为关注的重点,而铁公基则始终是个绕不开的一个话题。
主动管理的偏股方向基金历来是现金分红的主力,但同时也有部分基金成立多年来一直拒绝现金分红。据统计,成立时间超过3年,且…

  96只可比股基80只跑赢业绩基准

皇冠网址,  半年时间一过,基金又掀起了一轮分红的小高潮,这使得基金分红的话题再次成为关注的重点,而铁公基则始终是个绕不开的一个话题。

  自己炒股票总是难逃“一赚二平七赔”铁律。令人惊讶的是,7年漫漫熊市路,虽然大盘下跌61%,但超八成的基金跑赢业绩比较基准。景顺长城基金公司和泰达宏利基金公司旗下战胜业绩基准数量最多

  主动管理的偏股方向基金历来是现金分红的主力,但同时也有部分基金成立多年来一直拒绝现金分红。据统计,成立时间超过3年,且成立以来投资回报为正,但从未进行过分红的主动偏股基金约有50只。

  《投资者报》记者 罗雪峰

  记者统计发现,泰达宏利效率优选、兴全有机增长、广发聚瑞等成为成立以来业绩表现较优,是从未分红的铁公基的代表。

  是亲自操作股票靠谱?还是借道公募基金理财胜算高?相信随着股市重新回暖,类似的问题会经常萦绕在投资人的心头。

  铁公基近50只

  数据告诉你答案。10月15日,上证综指盘中最高2374.81点。这一点位,相比7年前的6124点仍然下跌了61.2%。而且,后市看多大盘能上到3000点以上的寥寥无几。在这样的市场大背景下,“一赚两平七亏”恐怕已是亲自操作股票者的最好写照。那么,公募基金旗下的标准股票型基金(以下简称“股基”)所面临的情况又如何呢?

  据WIND数据统计,剔除货币基金及2014年以来成立的次新基金,共有770只基金成立以来从未分红。其中偏股方向基金超过460只,占到一半以上;债券类基金则超过190只;QDII基金尽管总数不多,但104只QDII基金中,有约7成也不曾分红。

  鉴于不同股基具有不同的投资风格及投资范围约束,《投资者报》选取了“区间净值超越基准收益率”这一主要指标进行比较。因为基金业绩比较基准可以反映基金的特点和投资风格,超越基准收益能够很好地反映基金管理人的综合投资能力,包括择时能力、选股能力等。

  由于历来偏股基金尤其是主动管理的偏股基金都是分红的主力军,因此股基是否分红也颇受关注。在上述成立以来均未分红的偏股方向基金中,主动管理的偏股基金占到一半,为231只,其中成立年限超过3年且成立以来投资回报为正收益的基金有近50只,可谓是十足的铁公基。

  《投资者报》依据Wind数据所进行的统计显示,从7年“长跑”成绩来看,超八成股基跑赢了业绩比较基准,其中近六成股基7年来超越基准收益率在10%以上。“相比投资人亲自操作股票博取收益,借道公募基金要更为稳健。毕竟相对而言,公募基金管理人的综合管理能力绝大部分值得信任。事实上,在成熟的资本市场,绝大多数投资人都是通过购买基金来获取超额收益。”海通证券分析师如是说。

  其中,成立时间最早且至今没有分红的基金为泰达宏利效率优选。

  超八成股基跑赢业绩比较基准

  资料显示,泰达宏利效率优选成立于2006年5月12日,成立至今的投资回报到达1.3倍。从单位年度的涨幅来看,该基金在2007年和2009年分别取得了78.55%和44.58%的涨幅。在2007年8月份其净值达到2.4元附近之后,该基金对基金份额进行拆分,拆分后基金净值变为1元。

  据Wind数据,2007年10月16日之前成立、可对比的96只标准股票型基金中,80只股基区间净值超越基准收益率为正数,57只股基区间净值超越基准收益率在10%以上。

  然而拆份之后,随着市场行情的逐步走低,泰达宏利效率优选的净值开始逐步下滑,并一度低于0.5元。时至今日,该基金的净值仍然低于1元,错过了分红的时机。

  具体而言,区间净值超越基准收益率在40%以上有14只,依次是华夏复兴、泰达宏利成长、国泰金鹰增长、景顺长城内需增长贰号、富国天合稳健优选、景顺长城内需增长、兴全全球视野、国泰金牛创新成长、交银成长股票、华宝兴业先进成长、银华优质增长、博时主题行业、上投摩根内需动力、华宝兴业动力组合。其中,华夏复兴以88.4%的区间净值超越基准收益率名列第一,其复权单位净值增长率也达到了43.94%。紧随其后的泰达宏利成长区间净值超越基准收益率86.89%,其复权单位净值增长率为55.04%,并且单位累计分红就高达1.915元。显然,这两只股基在过去的7年熊市中既为投资者保住了本,也给投资者挣到了钱。

  兴全有机增长、广发聚瑞、兴全绿色投资、华宝兴业收益增长、东方策略成长等成立较早且成立以来投资回报较高的基金也是至今没有分过红。华宝收益增长成立以来的总回报近2.9倍,当前净值已超过3.8元,是只名符其实的绩优基金,但这也使其成为成立至今未分红基金中总投资回报最高的基金。而兴全有机增长、广发聚瑞均成立于2009年,成立以来的投资回报均在6成左右;兴全绿色投资成立于2011年,成立以来投资总回报约为4成,均从未分红。

  区间净值超越基准收益率在10%-40%之间的股基只数为43只。值得一提的是,这80只区间净值超越基准收益率为正数的股基中,自成立日起复权单位净值增长率超过100%的有51只。

  适当分红有助投资

  从基金规模来看,区间净值超越基准收益率排名前二十的股基规模均在15亿元以上。这在“迷你”基金不断涌出的当下,也说明了投资人对公募基金综合管理能力某种程度上的认可。值得一提的是,80只正收益股基中73只股基规模在10亿元以上,占比高达九成以上。其中,规模最大的为广发聚丰,152亿元;最小的为泰达宏利稳定,1.52亿元。亦非“迷你”基金,并且自2003年4月25日成立以来复权单位净值增长率也高达298%。估计规模小与泰达宏利基金公司宣传营销力度低不无关系。

  尽管基金分红并不产生新的收益,也就不在实质上影响基民的投资。不过,分析人士仍然认为,适当分红对投资者是有益的事。

  景顺泰达华夏兴全等表现抢眼

  一位不愿透露姓名的分析师在接受记者采访时表示:“基民投资基金,收益主要来自两部分,一是来自基金的分红,二是来自基金买卖的差价,前者主动权在基金公司手中,后者的主动权则在投资者手中。但是不论是分红还是买卖价差,本质上还是来源于基金净值的上涨。在分红后,基金净值也相应下降。对基民而言,并不改变投资总的数目。”

  好的基金产品,即使历经大熊市,也能通过专业而出色的投资运作,为持有人带来正收益。而从公司来看,部分基金公司的整体长跑能力表现突出。这当中,华夏、景顺长城、兴全、泰达宏利等基金公司表现抢眼。

  尽管基金分红只是投资者的钱从左边口袋到了右边口袋,但分析人士认为,基金分红对投资者而言仍然是有益的事。“由于投资能力较机构投资者低,因此基民选择机构投资者投资是一种不错的盈利方式。基金适当分红,在市场处于高位的时候有助于帮投资者锁定收益,落袋为安;市场处于低位的时候,投资者也可以将分红方式选择为再投资,相当于免费申购份额,利于长期持有。这样也有助于吸引投资者,壮大机构投资者的队伍。”上述分析师表示。

  80只区间净值超越基准收益率飘红的股基中,旗下股基数量最多的是景顺长城基金公司和泰达宏利基金公司,各占6席。这充分说明了这两家公司在权益类产品方面长期以来强大的投研实力。以景顺长城基金公司为例,除了景顺长城内需增长贰号区间净值超越基准收益率67.93%,名列第四外,另外5只股基区间净值超越基准收益率也均在15%以上,并且除了景顺长城精选蓝筹外,另外5只自成立以来复权单位净值增长率也全在200%以上。

  事实上,尽管基金不分红,但投资者自己选择落袋为安的例子比比皆是。例如华宝兴业收益增长,2012年和2013年该基金业绩均处于同类基金前10,今年一季度末,其份额却已经低于2011年底,表明有投资者自己选择了落袋为安。这和买卖股票一样,投资者还是存在一定的恐高心理,由此来看,高净值的基金选择不分红,对于规模的维持会产生不利的影响。

  华夏基金[微博]公司尽管在80只区间净值超越基准收益率飘红的股基中只占了3席,但仍然值得投资人关注。按照复权单位净值增长率对过去7年中公募基金整体收益率所做的统计显示,华夏基金除了区间净值超越基准收益率排名第一的华夏复兴外,在全市场125只复权单位净值增长率飘红的基金中,华夏基金一家独占11席,远超过其他基金公司。

  目前市场上有部分基金业绩上去了却不分红,上述分析师表示主要原因包括,一是基金公司想做大基金规模,其次就是与公司收取的管理费相关,因为规模越大,基金公司收取的管理费越多。但上述例子可见,实际的效果恐怕并不会都如人愿。

  其中,华夏大盘精选在这7年熊市中收益达到68.59%,华夏复兴达到43.09%,华夏回报达到27.61%。也正是从2006年、2007年开始,华夏基金逐渐奠定了行业龙头的地位,不难看出,这很大程度上是由业绩推动的投资者的选择。

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  同样,在80只区间净值超越基准收益率飘红的股基中只占了一席的兴全基金公司也正成为后起之秀,据晨星中国发布的2014年二季度《公募基金公司综合量化评估报告》,兴全基金资产管理能力在全部参评的71家基金公司中夺冠。而据银河证券数据,今年上半年,兴业全球股票和债券主动管理能力排行榜单上分别位居第5和第3,是业内唯一一家同时进入股票、债券投资管理能力前五名的基金公司。在截至2014年6月30日的过去5年中,兴业全球主动股票投资能力在60家可比公司中排名第3,旗下产品算术平均主动股票管理收益率达34.55%。

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  特别值得一提的是,兴全旗下经历了6000点大泡沫的3只老基金——兴全趋势、兴全全球视野和兴全可转债,目前都已大大超越了6000点时的净值。

  根据Wind数据,相比2007年10月16日的指数历史高点,兴全全球视野基金的净值已超逾17%,兴全可转债基金净值则超出23.39%。兴业全球靓丽投资业绩的背后,优秀而“专情”的投资研究团队亦功不可没。上述晨星报告中,兴业全球在投资团队的经验和稳定性方面同样名列前茅。据统计,截至今年6月30日,兴全旗下基金经理平均在职时长是参评的71家基金公司中基金经理平均任职时间最长的,公司旗下基金经理平均任职期限也在全部基金公司中排名第4。

  借道优质股基潜入A股更靠谱

  尽管6000点仍遥遥无期,但随着大盘强势反弹站上2300点,公募基金正成为投资赚钱的一道亮丽的风景线。借道优质股基潜入A股也正成为不少投资人的主要选择。

  据Wind数据,今年以来,普通股票基金、股票指数基金、偏股混合基金、平衡混合基金、偏债混合基金平均净值增长率分别为14.09%、12.37%、11.77%、13.03%、8.38%。业绩的支撑让基金分红也更加有底气。据Wind数据显示,截至10月13日,今年以来宣布分红或实施分红基金的数量达到1006只,其中已实施分红基金共分红571次,涉及378只,与之相比,去年同期259只基金合计分红451次。分红总额从172.31亿元升至264.61亿元,升幅为53.57%。

  基金大幅分红也给基金的发行加了一把火。Wind数据显示,9
月份以来,共计有44
只新基金发行成立,首募金额达到417.98亿元,无论发行数量还是募资总额,均创下了年内新高。

  其中,9 月份偏股型基金的首募金额募资额达到了235 亿元,较8
月份大幅增长逾一倍。以募集金额最高的国泰金鑫为例,前身为封闭式基金——基金金鑫,基金金鑫在15
年的存续期中,为投资者带来了356.75%的收益,是今年集中到期的14
只封闭基金中,鲜有存续期收益超过3 倍的产品。该基金到期时的规模为33.77
亿元,在封转开后份额并未大减,为33.09亿元。这意味着对于那些长期业绩出众的基金,投资人显然非常信任。

  事实上,今年来新基金成立之后的盈利也均表现不俗。据《投资者报》记者统计,在今年成立的近200只主动型新基金中,绝大多数实现了盈利,特别是成立以来收益率超10%的新基金多达50只,占主动型新基金的四分之一,这些收益率超10%的基金绝大多数为股票型或混合型基金。

  “在经历了7年漫长时间的检验后,股基正在逐步得到投资者的认可。特别是一些高净值客户,在辨明地产、信托等资产未来经风险调整后的回报率可能有限后,他们更倾向于借助优质股基潜入A股。”华泰证券分师告诉《投资者报》记者,根据披露的数据,近两个月,10
万元以上客户数净增了8%,千万元以上客户数净增近16%,亿元级别的客户数增长也有上百个,而这些富裕阶层,在过去3年基本不考虑股票与基金。■

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